上海国际航运研究中心市场分析师韩军对中国经济导报记者表示，中国经济增速放缓、大宗商品价格持续下跌和干散货船运力过剩以及传统的春节淡季，是导致近期BDI指数暴跌的主要原因。

中国因素的影响对于国际干散货运输市场来说非同小可。“中国已成为世界工厂，也就不可避免地成为大量原材料的进口国和制成品的出口国。中国海运结构中重要的一环就是中国的干散货海运进口的结构。”韩军说。根据相关数据计算，2001年中国海运进口干散货贸易量仅占世界干散货海运贸易量的8.1%，随着国内经济快速发展，截至2013年，这一比例已上升至34.8%。“所以来自中国需求的变化很大程度上影响着BDI指数。”韩军表示，“中国的投资与BDI指数的关联性呈正相关，一旦中国调整投资在国民经济中的比重，国际干散货的需求将会减少，相应带动运价走低，这种趋势正在发生。制造业的产能过剩将抑制边际需求的增长，房地产投资大幅锐减，基建投资难以抵消缺口，这些因素在未来将持续抑制海运需求增长。”

在王俊看来，当BDI指数下跌到1000以下，就只能反映趋势，基本失去了精密反映运价变化的意义。

“目前BDI指数仅577，运费如此低的情况下已经突破了大多数船东的保本价，这时船东宁愿选择将船停滞也不会成交的。”王俊说，“BDI指数下探到底部，是500点还是600点已经失去了它反应即期市场运价的意义。由500点回升到600点也不能说明即期市场运价提高了20%，可能只有几百美元而已。并且很多货主与船东都签订了包运协议，所付运费可能是远远高于现在的即期运费。”

事实上除了反映即期运费的BDI指数外，还有类似“期货指数”的远期运费协议（FFA，Forward Freight Agreements）。通俗来讲，铁矿石仍是影响2015年BDI走势的最大变数。

在上海国际航运研究中心发布的《国际航运市场2014年回顾与2015年展望》报告指出，2015年受世界贸易增长缓慢、大量船舶持续交付和航运公司低成本化竞争等因素影响，国际航运市场整体呈现震荡下滑趋势。铁矿石仍将是影响运费市场的最大变数，一方面，中国经济结构调整将抑制铁矿石、煤炭的边际需求增长；另一方面，全球铁矿石供应格局逆转，矿价持续低位，澳巴矿对于其他非主流矿的替代性明显增强。总体而言，2015~2016年市场供应过剩压力将继续增大，市场波动性将更加明显，由于需求端的不稳定和燃油成本下降，运费向下波动概率加大，预计全年BDI均值运行区间在800~1000点。

对于2015年的国际航运业，韩军认为有两大机遇。“一是‘一带一路’战略。作为国家战略布局的“一带一路"建设，将促进中国企业参与沿线国家基础设施建设和工程承包，以及机械设备等产品的出口，并为以机械设备运输为主的特种船运输企业和散杂货企业提供战略发展新机遇。尤其是对中国船东来讲，将直接受益于中国政府在战略布局中的主导地位，享受到更多机遇。第二个亮点就是东南亚和南亚的新兴经济体的经济结构调整。这将是一个新兴的潜力需求。"韩军说。

摘自：中国经济导报记者|赵超霖

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